怡合达：Q3成绩增加提速等待FB放量

时间：2024-11-02 04:00:34 来源：江南体育中国官方网站

　　出资事情：怡合 达发布 2022 年三季报，公司前三季度完成经营收入18.33 亿元，同比增加37.92%，完成归母净赢利4.17 亿元，同比增加36.03%，完成扣非归母净赢利4.03 亿元，同比增加33.08%；其间公司第三季度完成经营收入6.69 亿元，同比增加40.2%%，完成归母净赢利1.6 亿元，同比增加44.94%，完成扣非归母净赢利1.59 亿元，同比增加44.17%。

　　疫情影响边沿改进叠加下流新能源职业持续高景气，带动公司收入提速增加。二季度受华东地区疫情影响公司收入增速有所放缓（单季度收入增速27%），虽疫情影响缓解，三季度公司收入增加提速（45%）。

　　公司是为非标自动化设备供给标准化零部件的一站式收购渠道，下业包含新能源（锂电）、3C、轿车、光伏、工业机器人、医疗、半导体等，其间新能源（锂电）职业出售占比约为三成，新能源及光伏职业高景气带动公司收入增加。

　　规划效应叠加原材料本钱有所回落，公司三季度盈余才能环比有所提高，三季度赢利增速45%超预期。公司第三季度毛利率为40.22%，环比-0.8 个百分点，咱们咱们都以为首要因为下业中毛利率较低的新能源占比高且增速最高，结构性的改变导致的。公司第三季度出售净利率为23.85%，环比+0.69 个百分点，首要得益于出售费用率及办理费用率均有所下降。归纳前三季度来看，公司毛利率为40.38%，净利率为22.76%，仍就坚持的高盈余水平。

　　持续看好公司高壁垒商业模式，等待FB 放量。公司从事的FA 一站式渠道化收购事务具有显着的先发优势，咱们咱们都以为公司在产品界说及出产、供应链办理、客户数量、信息化建造等方面现已构建了竞赛壁垒，未来有望持续提高市占率，在我国自动化开展浪潮中取得α。且公司本年发力从FA 事务延伸至FB 事务（来图定制），长时间翻开更大商场空间。

　　危险提示：下流新能源等职业增速放缓，一站式收购浸透率提高低于预期，竞赛加重导致公司市占率提高低于预期，FB 事务开展低于预期等。

　　证券之星估值剖析提示怡合达盈余才能优异，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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