Mysteel调研：4月全国钢铁行业PMI指数520% 环比小幅回落
时间：2025-07-01 21:15:10 来源：江南体育中国官方网站
2025年4月份全国钢铁行业PMI为52.0%，小幅回落1.07个百分点。从指标显示的数据分析来看，钢厂新订单、新出口订单出现下滑，但积压订单指数有所略有上升，表明钢企短期排产相对充足，但长期看，订单持续性不佳。产出指数、成品材库存指数小幅下降，且成品材出厂价指数小幅上涨，表明钢厂产量收缩后，仓库存储上的压力有所缓解，对成材价格有一定支撑。原材料库存指数、原料采购价格指数和国内原料采购量指数均呈涨势，表明钢厂补库意愿较强，市场信心有所修复。具体来看，3月份螺纹钢价格先扬后抑，价格呈“V”字型走势。受关税政策持续加压，国际市场避险情绪转浓，市场信心受挫，采购积极性不高，现货价格震荡下行，不过后半月在宏观政策向好叠加限产预期的影响下，现货价格震荡企稳，部分城市在五一节前备货情绪的带动下，价格出现小幅反弹。对于马上就要来临5月份，宏观利好政策能否如期落地，限产风声能否转化为产量的切实下降，从而支撑国内钢价反弹？下面笔者从PMI各项指数做多元化的分析解读。
截至4月30日，Myspic国内钢材市场价格综合指数123.52，月环比回落1.67% ，较去年同期相比回落12.50%；国内长材指数为139.57，月环比回落0.99%，较去年同期回落12.05%；螺纹钢指数为132.26，月环比回落0.82%，较去年同期回落12.18%。
4月份全国建筑钢材市场价格先抑后扬。截至30日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3351元/吨，月环比回升3元/吨，较去年同期下跌494元/吨。
截至4月30日，国内扁平材指数为108.17，较上月环比回落2.50%，较去年同期回落13.04%；其中热卷指数为117.38，较上月环比回落2.81%，较去年同期回落13.78%。
截至4月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3331元/吨，月环比回落73元/吨，较去年同期下跌520元/吨。
4月全国钢铁行业钢厂产出指数环比下降1.66个百分点，表明钢铁产量的增长幅度有所收窄。随着下游需求的缓慢复工，4月份需求持续释放，带动钢厂产量稳步回升。不过受制于需求持续性有限，加之品种价差扩大，钢材产量月中至高位后下滑。截至月底，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周增加0.77个百分点，同比去年增加4.60个百分点；高炉炼铁产能利用率91.6%，环比上周增加1.45个百分点，同比去年增加6.07个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加6.93个百分点。
从相关指数来看，4月出厂价格指数上升了10.33 个百分点，表明钢铁产品出厂价格出现小幅回升。一方面原材料采购价格小幅上涨，另一方面品种利润差异较大，钢厂转产意愿较强，成本支撑，叠加产量见顶，钢厂仓库存储小幅下降，钢价存在一定支撑。
对于5月份，钢厂成品材产量见顶后小幅回落，若限产消息落地，在钢厂主动减产的情况下，钢厂去库速度会促进加快。
4月份原材料采购价格指数大幅度上升17.19个百分点，终值38.2，反映出原材料采购价格持续上涨明显。截止4月30日，Mysteel多个方面数据显示，Myipic综合指数为117.14，环比上月回落2.86%，同比去年回落11.89%。其中进口矿同比回落12.43%，国产矿同比回落11.00%；焦炭综合指数为1337.00，环比上月回升3.10%，同比去年回落32.97%。
4月份原材料库存指数46.7，较上月回升1.65个百分点，表明前期原材大幅下挫后，钢厂主动备货意愿增强。截止4月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14261万吨，月环比下降1.79%。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9073.03万吨，月环比下降0.41%。Mysteel统计230家独立焦化厂库存68.82万吨，月环比下降1.25%。
对于5月份而言，终端需求难言好转，铁水产量见顶回落较为确定，因此预计原材价格承压运行。
4月份，全国钢铁行业新订单指数56.1，月环比回落3.31个百分点。当前各地市场金钱上的压力仍存，新增订单量增幅有所收窄。
据百年建筑调研，截至4月29日，样本建筑工地资金到位率为58.8%，周环比上升0.26个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.46%，周环比上升0.05个百分点；房建项目资金到位率为50.54%，周环比上升1.22个百分点。资金到位率略有好转，但进度偏慢。不过在市场宏观预期刺激下，5月下游需求有望维稳，制造业表现优于建筑业。
根据全国钢铁行业新出口订单指数显示，4月份指数为43.4，较上月下降了9.95。海关总署多个方面数据显示，2025 年 1-3 月份，中国出口钢材 2742.9 万吨，同比增长 6.3%。其中，3月份出口钢材1045.6 万吨，环比增加 29.82%，同比增长5.74%。但4月份受海外关税政策扰动，钢材出口压力渐显。
4月份中国各品种钢材出口FOB报价普遍下调，国内螺纹钢出口可成交FOB报价在455美元/吨左右；热轧板卷出口可成交FOB报价在450美元/吨左右。4月份，中国出口钢材 793.2 万吨，环比增加 4.2 万吨，连续第4个月增长，同比增加 295.5万吨。其中出口东盟、越南的钢材体量下滑明显，而对欧盟的出口量有所增加。
目前来看，关税政策对中国钢材出口间接影响较大。一方面抬升了直接出口成本，另一方面使得通过越南、韩国等地转口流入美国的钢材成本抬升。直接削弱了中国钢材出口的价格竞争力。但考虑到存在限产预期，出口压力较为有限，预计5月份钢材出口价格弱势调整为主。
纵观4月份，国内钢价先抑后扬，在钢厂仓库存储与社会库存双双进入下降通道后，各地市场出货压力有所缓解。此外宏观预期向好叠加限产预期存在，后半月价格低位企稳，甚至会出现反弹。
展望5月份，由于当前钢厂生产利润尚可，若无确切限产政策落地，钢厂主动生产意愿仍然偏强，而需求难有明显好转，因此虽然基本面压力不大，但价格缺少明显上行动力。好在当前库存处于相对低位，各地规格短缺情况也已出现，叠加政策向好预期，因此预计5月份钢价底部震荡向上，但高度较为有限。
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